50ETF期权不同行情下的实战技巧

发布时间:2019-05-02 19:28:46 来源:2人麻将-20棋牌游戏-20棋牌游戏平台点击:28

  来源:ETF期权通

  (一)参与期权实战,方向的确定和观点是一切的开始。判断行情是涨是跌、大涨还是温和上涨,或者是横盘整理,需要关注几个重要指标:上证指数、、波动率指数。

  1.从宏观大势上分析大盘指数涨跌,一些重大的消息面往往决定了大盘指数是涨是跌。股市就是这样,涨势过高势必减持出货,涨势过低势必护盘维稳。留意资金动向,大量的资金流入或流出同样影响着指数上行还是回落。

  2.从上证50和上证指数的走势对比,可以看出两者是基本一致的,息息相关。那我们参与期权交易的最终关注点也是在上证50上,上证50主要成分股包括、等,以金融股居多,出于维稳的考虑,大盘下跌,郭嘉队为了更快、更安全的拉升指数便主要资金会流入50成分股。所以上证50对大盘的影响是很重要的。

  3.波动率是金融资产价格的波动程度,是对资产收益率不确定性的衡量,用于反应金融资产的风险水平。波动率越高,金融资产价格的波动越剧烈,资产收益率的不确定性就越强;波动率越低,金融资产价格的波动率越平缓,资产收益率的确定性就越强。

  用一句话来简单的概括波动率对期权价格的影响。如果波动率上涨,那无论是认购期权,还是认沽期权,赚的话,会赚的更多,亏的话,会亏的更少。 如果波动率下跌,那无论是认购期权,还是认沽期权,赚的话,会赚的更少,亏的话,会亏的更多。这个就是波动率对期权价格的影响了。而波动率的涨跌的情况。 跟市场的波动大涨大跌,是相伴发生的。

  股票有估值回归,波动率也一样,涨高了就要回调,跌低了就可能上涨,这是股市的必然规律。

  

  (二)如何利用期权实现长期稳健的收益:

  期权相比于其他投资工具的话,它具有哪些优势呢?

  期权的优势在于有很多功能。

  首先期权相对于现货和期货来说,它具有一个精确制导的功能。什么叫精确制导?就是如果对这个市场看得越准,并用期权做同样的事情我就可以做得更多。比如2018年开年19连阳,如果说有个人能在年底的时候预测,18年开年就会连续出现阳线,他会干什么,他会去买期权,买期权的人可能在10个阳线当中已经赚了1000%,而买标的的话可能只赚10%,这个精确制导,谁看得越准,并且用期权去做同样的事情,谁就可以赚得更多。

  另外,期权有一个增强收益的功能,也就是说在振荡市里面我们有的时候束手无策,因为振荡市里择时很难,选股风格切换会很快,我们发现找不到一个稳定盈利方法的时候,在振荡市里边又可以通过卖出期权增强收益。因为振荡市里面,你卖出的期权大概率不会被行权,你所有期权费就会赚在自己的口袋里,这就是一笔增强收益。

  期权还具有风险管理功能。除了刚才说的精确制导和增强收益以外,风险管理功能也是一个非常重要的功能。比如说在机构投资者里面,经常会对手中持有的50成分股,或者300成分股,或者是白马股,对它进行长期套保,这样的话就可以长期拿住这些票,拿住这些票的话,大家都知道投资当中最难的事情就是下了车再上车。我拿住这些票的时候,我就享有这些票持久上涨收益,同样的对冲,期货会损失牺牲上端收益,但是期权好处在于,期权会在锁定下行风险基础上,保留上行收益,这样的话就可以享受蓝筹股上涨,同时锁定了下面比较大的回撤风险。

  我们再来回顾一下期权的四个操作:买入开仓和卖出平仓,卖出开仓和买入平仓,这是两个基本交易过程。区别在于:

  买入开仓是做为期权买方,买方风险是有限,只需支付权利金无需缴纳保证金。买入开仓又分为买入认购开仓和买入认沽开仓,对应的是强烈看涨和看跌的行情预期,所谓“强烈”,个人认为指数在0.5%以上的涨跌就算可以了。

  卖出开仓则是做期权卖方,卖方是收取权利金但是风险在于需要缴纳高额的保证金。比如卖出一张平值大概需要缴纳3500元的保证金,如果方向判断错误,期权价格反向剧烈变动,则卖出需要补缴保证金或者爆仓。所以说卖方是风险无限收益有限的策略。

  期权买卖双方都是需要的,如果说只有买方没有卖方,或者只有卖方没有买方,就没有办法成交,所以这两个投资者一定是需要的。买卖双方其实是一个博弈胜率和赔率的过程,或者说胜率和盈亏比的过程。对于期权买方来说,你长期去买期权,一定是低胜率高盈亏比的策略。而长期卖期权,就像开保险公司一样,长期来说12个月里面可能10个为赢,它的胜率很高,但是盈亏比很低,可能输一次会把前几次都赔掉,所以买卖双方各有优势。

  所以投资者需要根据自己对行情的涨跌程度预判来决定是买入期权还是卖出期权。如果是看大涨就买购,看不涨就卖认沽。看大跌就买认沽,看不跌就卖认购。

  

  (三)期权新手投资者,为什么总会在关键时刻“掉链子”:

  (1)开仓太早先浮亏

  开仓太早,在趋势还不明朗时就买入期权,期间会忍受很长时间的浮亏,在亏损较大时持仓很安稳,而稍微有点利润就迫不及待地止盈。

  (2)重仓虚值易归零

  有的投资者被单个期权的百倍利润吸引,喜欢“一口吃成胖子”,重仓买入虚值和重度虚值的期权,当标的有大涨或大跌时,方向正确的期权上涨起来非常快,但如果有一段横盘走势,波动率下降得会很快,若标的走势和持仓方向相反,则虚值期权更容易归零,翻本的可能性也会降低。

  (3)持仓结构不科学

  如果持有单个期权合约,那么你的账户会有较大的波动风险,如果一天内资金翻倍或腰斩,给账户带来的震撼效果就会更加明显,一般人难以忍受这样大幅的波动。

  (4)止盈/止损阈值低

  如果止盈/止损阈值设得太低,只为每次赚点儿小钱,上涨或下跌20元/张就止盈或止损,那么是赚不到大钱的,要适当提高止盈/止损的阈值,才可以让利润奔跑。盈利20元/张很容易,但亏损100~200元/张更容易。

  一个期权做得好投资者应该多总结对大盘和上证50的看法,坚持记录,增加自己的盘感,才能在日常交易中更加得心应手。参与卖方策略对投资者资金要求和风险承受能力要求较强。而作为买方相对比较简单,成本要求也更低。不管参与何种策略,都离不开对行情的判断和分析。期权市场机会很有,最最重要的还是做好风控,风控是第一位,天下没有免费的午餐!

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